911������

Suomen Arvopaperimarkkinoiden Edistämissäätiö tukee arvopaperisäästämiseen ja arvopaperimarkkinoiden kehittämiseen liittyvää tutkimus- ja julkaisutoimintaa. 

Säätiön hallitus on palkinnut Kauppakorkeakoulun rahoituksen opiskelijat Juho Tuuliaisen ja Ville Virkkusen heidän erinomaisesta yhdessä tekemästään pro gradusta. Kumpikin opiskelija saa 3 500 euron henkilökohtaisen stipendin. Pro gradun otsikko on "Private Debt Performance Persistence – Evidence from a Cross-Database Analysis".

Tuuliainen ja Virkkunen tarkastelevat työssään tuottojen kestävyyttä yksityisissä velkarahastoissa, jota on toistaiseksi tutkittu akateemisesti hyvin vähän. Yksityinen velka on kasvanut yli 1 500 miljardin dollarin omaisuusluokaksi, mutta systemaattinen tutkimus alan rahastonhoitajien suorituskyvystä on ollut vähäistä verrattuna muuhun pääomasijoittamiseen. Tuuliainen ja Virkkunen korjaavat tätä aukkoa käyttämällä poikkeuksellisen laajaa aineistoa kahdesta eri kaupallisesta tietokannasta, Preqinistä ja PitchBookista. Vastaavaa monitietokantaista lähestymistapaa ei ole aiemmin sovellettu yksityisen velan tutkimuksessa.

”Kiinnostuksemme aiheeseen heräsi professori Juha Joenväärän Alternative Investments -kurssilla. Halusimme ymmärtää, miten sijoituspäätöksiä tehdään yksityiseen velkaan myös käytännössä, joten kävimme tapaamassa suomalaisia velkarahastoja, LP-sijoittajia ja pankkeja ennen gradun tekemisen aloittamista. Huomasimme, että vaikka kiinnostus omaisuusluokkaa kohtaan on kasvanut voimakkaasti käytännön tasolla, yksityiseen velkaan liittyvä tuottojen kestävyys oli aihe, johon ei ole juurikaan kiinnitetty akateemista huomiota. Tapaamisemme vahvistivat päätöksemme tarttua juuri tähän kysymykseen”, kertovat Tuuliainen ja Virkkunen.

Prosessi osoittautui palkitsevaksi myös odottamattomalla tavalla: monet haastatelluista ottivat myöhemmin itse yhteyttä jatkaakseen keskustelua tutkimuksen löydöksistä. Myös Suomen Arvopaperimarkkinoiden Edistämissäätiön palkinto on osoitus siitä, että työmme puhuttelee sekä akateemista yhteisöä että käytännön sijoittajia.

Pro gradun ohjasi rahoituksen professori Juha Joenväärä ja lisäksi työelämäprofessori Antti Suhonen tarjosi opiskelijoille akateemista ja käytännön asiantuntijuuttaan.

Juho Tuuliainen ja Ville Virkkunen kiittävät lämpimästi Suomen Arvopaperimarkkinoiden Edistämissäätiötä saamastaan tunnustuksesta.

Onnea, Juho ja Ville!